Por Ricardo Delpiano
La operación financiera considera la emisión de 61.316.424 acciones de pago a US$10 por acción, transacción que será facilitada por los grupos Cueto, Amaro, Eblen y Bethia, que representan el 49,72% de las acciones de la compañía, los que cederán sus derechos preferentes de suscripción a Qatar Airways a valor nominal.
Según consta en un documento de la junta, a “Qatar Airways se obliga a suscribir y pagar las acciones correspondientes a los derechos cedidos, al precio de suscripción. Previa aprobación de esta junta, la compañía se obliga a colocar, al precio de suscripción, las acciones que no hayan sido suscritas una vez terminado el periodo de oferta preferente. Si posterior a esto, Qatar Airways no consigue el 10% de participación en LATAM, esta se obliga a abrir una orden de compra por 20 días para comprar, al precio de suscripción, las acciones necesarias para completar su 10%. En caso de recibir mas ordenes que las necesarias para esto, las acciones se comprarán a prorrata”.
La transacción involucra obligaciones contractuales que limitan la participación de Qatar Airways en LATAM. Entre estas destacan: que la firma qatarí no podrá vender acciones que representen más de un 2% de la compañía (LATAM) dentro de los primeros 12 meses. Posterior a ese periodo, sólo pondrá vender acciones que representen hasta un 5% de LATAM durante un plazo de 12 meses y podrá solicitar a la compañía que registre acciones en el SEC y NYSE para colocación secundaria ordenada. En el caso de que Qatar Airways decida vender su participación a una aerolínea fuera de la alianza oneworld, la transacción requerirá una aprobación previa de LATAM.
En la junta de accionistas, se estableció además que Qatar Airways no podrá aumentar la participación por sobre 10% de LATAM durante los 30 meses posteriores al cierre del proceso de compra.
Con la compra de hasta el 10% de la participación, Qatar Airways se transforma en un accionista relevante de LATAM. En ese contexto y si la participación supera el 7,4%, la aerolínea con base en Doha puede colocar a una persona en un puesto del directorio de LATAM siempre que hubiese una vacante y cuando la persona sea “razonablemente aceptable” para compañía. Ese derecho lo mantendrá en caso de que tenga una participación superior al porcentaje indicado pero no logra elegir un director.
El ingreso de Qatar Airways a la propiedad de LATAM ha sido bien recibida por la línea aérea y la industria en general. Por las características de la operación y contexto asociado desde la perspectiva de la aerolínea que adquiere propiedad puede interpretarse como un nuevo mecanismo de consolidación de las líneas aéreas en el mundo.
Para LATAM, la inyección de capital permitirá compensar algunos pasivos y fortalecer sus estados financieros que se han visto afectados por la situación de Brasil y el deterioro de otros mercados. Además, contribuirá a asegurar un futuro más próspero con proyecciones que incluyen nuevos horizontes, que de manera independiente, son muy difíciles de alcanzar para una compañía latinoamericana.
Tomando en cuenta la creación de la nueva marca y el negocio continental que se genera, la entrada de Qatar Airways se puede interpretar como un fuerte respaldo al modelo, evolución y liderazgo que LATAM ha alcanzado en Latinoamérica.
“Esta inversión valora lo que hemos construido como LATAM y respalda el proyecto futuro del grupo”, había declarado Enrique Cueto, CEO de LATAM, en el mes de julio al firmar el acuerdo con su ahora nueva socia.
Para Qatar Airways, tener una participación en LATAM representa una oportunidad para avanzar en su nuevo movimiento estratégico para posicionarse globalmente, adquiriendo participación en distintas compañías como IAG Group (matriz de British Airways, Iberia, Vueling y Aer Lingus) en la que posee el 20,01%, la intención de adquirir hasta el 49% de la italiana Meridiana, o a través de una búsqueda similar en Royal Air Maroc.
“LATAM representa para Qatar Airways una gran oportunidad para invertir, apoyar y desarrollar una relación de largo plazo. Como el grupo de aerolíneas líder en Latinoamérica y miembro de oneworld, esto podría representar futuras oportunidades para la red global de Qatar Airways, que se complementa con la exitosa inversión que ya tenemos en IAG”, fue uno de los comentarios realizados por Su Excelencia Akbar Al Baker, CEO de Qatar Airways.
Qatar Airways está concentrando su crecimiento en mercados de África e India pero también está considerando posibilidades de expansión en regiones como China y Sudamérica, debido a un aumento de la demanda para los próximos años. Considerando su participación en IAG y el joint venture que este grupo que tendrá con LATAM, el ingreso en el capital de la compañía chilena puede considerarse como una consecuencia natural que estrechará las relaciones entre todas las aerolíneas, todo dentro un proceso de consolidación global de la industria.
